ПАО «МГКЛ»: Золотой единорог на фоне роста ресейл-направления и повышения ключевой ставки

Центральный банк России вновь повысил ключевую ставку до 19%, намекнув, что это еще не предел.

Индекс RGBI, отражающий динамику государственных облигаций, в сентябре достиг исторического минимума. Даже в феврале 2022 года он показывал более оптимистичные значения. На решение ЦБ о повышении ставки индекс отреагировал небольшим падением на 0,4%, что означает, что рынок во многом уже учел это изменение.

Рынок акций продолжает находиться в коррекции с мая 2024 года. За это время индекс Мосбиржи снизился примерно на 25%, а в некоторые моменты падение достигало почти 30% — это одно из самых глубоких падений в истории российского фондового рынка. Повышение ставки до 19% было воспринято инвесторами с умеренным пессимизмом, ведь многие ожидали все 20%. На решение ЦБ о повышении ставки индекс Мосбиржи отреагировал снижением на 2% и достиг отметки 2600 пунктов.

Согласно прогнозам, увеличение ключевой ставки до 19% и выше замедлит спрос на кредиты. Однако закредитованность населения останется на высоком уровне. По данным (https://www.rbc.ru/finances/02/04/2024/660c0a9e9a79473d5dc5bea2) Банка России, на начало 2024 года около 50 миллионов человек имеют кредиты, что составляет более 60% трудоспособного населения страны. В связи с этим многие обращаются к альтернативным источникам финансирования, включая ломбарды.

Также ПАО «МГКЛ» активно развивает направление ресейл через свой юнит "Ресейл Маркет", который предлагает возможность как выгодно продать вещи "с историей", так и приобрести качественные товары со значительными скидками. Сегмент ресейла демонстрирует уверенный рост: по прогнозам (https://cifra-broker.ru/upload/iblock/dd9/8xurq23udz7xdnxg7wixi8zmta8dfo8e/MGLK.pdf) аналитиков "Цифра-брокер", выручка «МГКЛ» в этом направлении будет расти в среднем на 25% в год.

Таким образом, #MGKL, как компания с малой капитализацией, выигрывает с двух сторон и имеет все шансы на стремительное развитие. В который раз вспомним историю американской First Cash, которая в начале 2000-х разместилась на Nasdaq с капитализацией менее $100 млн и сегодня является крупнейшей сетью ломбардов в мире с оценкой более $5 млрд. При этом уровень закредитованности населения США значительно превышает российские показатели.

В текущих экономических реалиях «Мосгорломбард» и «Ресейл Маркет» имеют отличные перспективы для достижения лидерства в нишах Small Cap. 

* Не является инвестиционной рекомендацией


Ответим на все вопросы о компании